24年1-2月我国手游市场收入同比稳定增长，部分龙头公司核心产品表现较好，关注出海产品表现及版号政策。Q1广告市场花费同增3.7%，其中电梯广告市场相对景气，后续仍需持续观察复苏进展。另外，24Q1AI发展快速，Sora、Kimi、阶跃星辰、天工等优质模型PG电子游戏 PG电子官网引起广泛关注，有望赋能相关应用快速发展。分化中关注细分龙头和AI产品布局领先标的。

　　AI：国内AI大模型持续迭代，有望赋能应用加速发展国内AI大模型持续迭代

　　长文本模型Kimi出圈，关注度持续提升。2月6日昆仑万维正式发布新版MoE大语言模型天工2.0与新版天工AI智能助手APP，是国内首个搭载MoE架构的千亿级参数大语言模型APP。采用4千亿级参数MoE混合专家模型的天工3.0，将于4月17日开启公测。焦点科技旗下B2B电商服务平台中国制造网，研发的AI智能助手麦可持续迭代，于2月初推出视频生成、智能PG电子游戏 PG电子官网排版、行业情报三大功能，可根据用户上传的产品图片自动生成最长45秒的高清视频，进一步提升了产品自动化及业务智能度。

　　据中国音数协，24年1-2月中国手游市场收入同增8.6%至359.42亿元，同时24年版号发放数量已连续3个月超过100款，1/2/3月分别发放115/111/107款，行业供给侧保持稳定。公司层面看，分化较为明显。恺英网络《石器时代：觉醒》于23年10月上线持续贡献业绩，多款存量游戏表现平稳。3月小程序游戏《怪物联萌》《仙剑奇侠传之新的开始》位列小游戏畅销榜前15名；巨人网络《原始征途》上线虽有回落但持续贡献业绩。但另一方面，受产品周期影响，华泰证券预计部分游戏公司Q1业绩承压。

　　据猫眼专业版，24Q1全国总票房约164.84亿元，同增约4%;平均票价约44.9元，同降约4.7%;观影人次约3.66亿，同增约9%。24年春节档全国总票房82.51亿元，同增约19%，创历史新高。展望Q2，多部电影定档五一上映，包括《小倩》(光线动画出品)、《维和防暴队》(捷成股份、万达电影出品)、《没有一顿火锅解决不了的事》(百纳千成出品)、《穿过月亮的旅行》、《九龙城寨之围城》、《猪猪侠大电影：星际行动》，涵盖动作片、喜剧片、爱情片和动画电影等多种类型，有望带动五一档电影票房表现。

　　分广告渠道看，电梯LCD和电梯海报广告同比上涨均超过20%；电视和地铁广告月度花费分别增投0.4%和7.7%；其他各渠道的广告花费有不同程度的同比减少。总体看呈结构性分化，其中电梯广告市场相对景气。结合CTR统计，23年全年广告市场花费同比增长6%，广告市场仍处于回暖过程中，但过程略有波动，期待后续持续复苏。